Thursday, December 9, 2010

AS 1Malaysia 2010年度报告

AS 1Malaysia

这份报告真的让我等到花儿也谢了。从九月尾到现在的十二月,足足等了两个多月,AS1M的报告才正式出现在官方网站。等待的期间曾经致电询问,但接线员对此基金的了解不深,很多深入的问题都不能解答,客户服务真方面做得很不够。自我猜测或许是因为我不是那几十万个基金单位投资者之一,所以才没有获得足够的重视。因为根据接线员的说法,年报是在10月15日当天开始邮寄给所有投资者,网上版本照逻辑来说应该也能同步上传,但事实并非如此。

三十一页的年度报告,说实在提供的资料并不是很详细。但无鱼虾也好,我们就从有限的资料中找出一些有关的数据出来。这基金从2009年8月發售至今年9月21日,有25万9162名基金单位持有人,大家共持有40亿2000万個基金单位,平均每人拥有1万5千单位。换句话说,估计2010年全马有2千8百万人口的话,每108人就有1人投资此基金。

此基金总共的40.2亿单位,距离原本打算售卖的目标100亿单位还有不少距离。同时这也比ASW的131亿单位和ASM的112亿单位来得少。但相对私人机构发行的基金的大小规模而言,此基金就显得相当不错。

今年的回酬方面的6.38%就比ASW(6.30%)和ASM(6.35%)稍微来得好。政府证券(MGS)平均近5年的年度化回酬是3.64%,AS1M是以这为基准,所以整体表现总算及格。从报告中获知,此基金的资产配置是67.66%投资在本地股票市场,其余投放政府债券或BBB级以上的私人债券,以及现金存款。

这样的投资组合看起来有点像典型60:40的平衡基金,如果以私人机构的例子CIMB-Principal Balanced Income Fund的同期回酬18.03%比较,就显得有点逊色。AS1M的净资产值不详,资产的增加多寡难以估计,所以用这种方式来比较并不公平。AS1M的派息的条件,必须是从售卖股票、利息收入以及短期投资获利中抽取。根据报告,截至2010年9月尾,AS1M共录得3亿多令吉的收入。而派息款额达2亿467万令吉,派息率高达82%

FBMKLCI共起了284点,约24%。AS1M的股票投资就因此受惠不少,带来1亿6547万令吉,占总收入的55%。以领域分配的话,其中23.5%在贸易及服务、19.3%在金融、8.2%在种植业。从这来看,这不符合回教教义,但依然有回教徒选择来储蓄或投资。选股方面以Maybank、Sime Darby、IOI等比重最高的前三位。其余比重高股票请参考以下图表。十大持有股票共占了44.19%,比重相当高。

NoName of StockPercentage(%)
1Malayan Banking Berhad7.98
2Sime Darby Berhad7.42
3IOI Corporation Berhad5.66
4Public Bank Berhad5.08
5Maxis Berhad4.17
6Public Bank Berhad – Foreign Shares3.33
7Tenaga Nasional Berhad 2.97
8AMMB Holdings Berhad2.94
9MISC Berhad2.50
10Kuala Lumpur Kepong Berhad2.14

AS1M有一个非常奇怪的现象,Portfolio Turnover Ratio(PTR)是根据单位成本价格1令吉计算的,所以不能与其他的私构基金比较。开销比率(Management Expense Ratio)同样也是以单位成本价格计算,所以也不能正常比较。加上报告没提供资产负债表(Balance Sheet),由此可见,官方好像蛮用心就隐藏基金的净资产值。这是我非常不喜欢的部分。

另外,大家普遍上都会认为CIMB是政府的各种涉及金融与银行的支出中,最大受惠机构。但从AS1M常用的交易经纪人名单中,就很清晰地辟谣了。RHB银行作为此基金的主要经纪人共进行了数额超过41亿令吉的交易,占了16.74%。而CIMB银行只占了5.86%排在第五位。

Amanah Saham 1Malaysia(01.08.2009)
Laporan Tahunan AS 1Malaysia 2010

3 comments:

有目标的大头 said...

看了没有懂。。。hehe

维雄 said...

其实分析已经是最直接浅白的。
追究到底,AS1M不在我投资范围内,因为没有把NAV透露出来,很不透明。

Michael said...

我从不相信国阵政府的数据,包括大选成绩。